Việc Trung Quốc từ bỏ Covid Zero đang làm dấy lên hy vọng rằng sự phục hồi nhu cầu tại nhà nhập khẩu hàng hóa lớn nhất thế giới sẽ thúc đẩy giá cả khi nước này vượt qua làn sóng virus hiện tại.
Việc Bắc Kinh rút lui khỏi các biện pháp kiểm soát vi rút kể từ đầu tháng trước đã hỗ trợ tâm lý đối với nguyên liệu thô. Các nhà giao dịch đổ xô vào các hợp đồng tương lai
quặng sắt , đồng đang tăng bất chấp triển vọng suy thoái ở Mỹ và châu Âu, và có tin đồn về nhập khẩu
đậu tương hàng năm ở mức kỷ lục . Trung Quốc cũng dự kiến sẽ hỗ trợ
nhu cầu dầu toàn cầu trong năm nay.
Tuy nhiên, vẫn còn những rủi ro đáng ngại, nhất là làn sóng Covid-19 nghiêm trọng đang quét qua nền kinh tế lớn nhất châu Á. Đó là một điểm khởi đầu không ổn định, nhưng dự kiến cuối cùng sẽ có một sự phục hồi mạnh mẽ hơn. Theo khảo sát của Bloomberg, GDP của Trung Quốc sẽ tăng 4,8% vào năm 2023, so với mức 3% ít ỏi của năm ngoái.
“Năm 2023 chắc chắn sẽ là một năm tốt đẹp hơn,” Jia Zheng, một nhà giao dịch hàng hóa tại Shanghai Dongwu Jiuying Investment Management Co. “Quý đầu tiên có thể là giai đoạn tồi tệ nhất vì các chính sách kinh tế khác nhau vẫn chưa có hiệu lực, nhưng chúng tôi sẽ bắt đầu để thấy sự cải thiện từ quý thứ hai trở đi.”
Hình thái phục hồi của Trung Quốc sẽ giúp định hướng hàng hóa thế giới sau khi chúng đạt mức tăng khoảng 7% vào năm ngoái. Điều đó xảy ra sau khi giá cả tăng đột biến sau cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine, sau đó là sự rút lui dần dần đối với việc thắt chặt tiền tệ mạnh mẽ và sự chậm lại ở các nền kinh tế lớn.
Dầu mỏ và Năng lượng
Có một số dấu hiệu đáng khích lệ cho thấy mức tiêu thụ dầu và năng lượng sẽ phục hồi nhanh chóng sau làn sóng virus hiện nay. Tình trạng tắc nghẽn giao thông trên 15 thành phố lớn đã tăng trở lại gần 60% vào ngày 28 tháng 12 so với một tuần trước đó, nhưng vẫn thấp hơn 30% so với mức của tháng 1 năm 2021, một chỉ số do BloombergNEF tổng hợp dựa trên dữ liệu của Baidu Inc. cho thấy.
Zhou Mi, nhà phân tích tại Viện nghiên cứu Chaos ở Thượng Hải, cho biết mức tiêu thụ dầu của Trung Quốc sẽ quay trở lại mức tăng trưởng trước đại dịch vào quý 3, trong khi nhu cầu về khí đốt tự nhiên hóa lỏng sẽ tăng khoảng 6% trong năm nay, theo Wood Mackenzie Ltd. Tiêu thụ năng lượng tổng thể - bao gồm than và khí đốt cũng như điện thô và điện tái tạo - sẽ
cao hơn 2% trong năm nay so với năm 2022, đơn vị nghiên cứu của công ty dầu mỏ lớn Sinopec cho biết.
Amrita Sen, giám đốc nghiên cứu của Energy Aspects Ltd., cho biết: “Trung Quốc đang mở cửa trở lại nhanh hơn nhiều so với chúng tôi dự kiến, gây ra rủi ro tăng cao hơn nữa đối với số liệu nhu cầu dầu của chúng tôi”. Nhà tư vấn trong ngành nhận thấy nhu cầu nhiên liệu máy bay - gắn liền với du lịch và lữ hành - ở mức 90% so với mức trước đại dịch vào quý IV.
Kim loại và Nông nghiệp
Sự lạc quan về phục hồi là động lực chính khiến giá quặng sắt kỳ hạn tăng 17% vào tháng trước. Tại thị trường trong nước, các nhà đầu tư đặt cược vào sự phục hồi trong hoạt động xây dựng đã đẩy hợp đồng hợp đồng hợp đồng nguyên liệu sản xuất thép lên mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2020 trên Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên.
Tuy nhiên, tình trạng bất ổn về tài sản của Trung Quốc vẫn là một rủi ro đối với nhu cầu quặng sắt và các kim loại khác. Citigroup Inc. cho biết trong một lưu ý rằng họ dự đoán
giá quặng sắt sẽ chạm mốc 130 USD/tấn trong ba tháng, so với khoảng 115 USD vào thứ Tư, nhưng cảnh báo rằng sẽ không có bất kỳ sự thay đổi đáng kể nào về nhu cầu thép nếu không có sự nới lỏng tín dụng lớn do chính sách nới lỏng tín dụng. chính quyền trung ương.
Eric Liu, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu và giao dịch tại ASK Resources Ltd. hỗ trợ tín dụng và sự kết thúc của Covid Zero sẽ tạo tiền đề cho sự phục hồi của thép từ quý thứ hai trở đi.
Đối với các mặt hàng nông nghiệp, hy vọng là chi tiêu của Trung Quốc cho thực phẩm và nhà hàng sẽ nhanh chóng quay trở lại sau sự sụt giảm do virus gây ra. Nhà nghiên cứu Gro Intelligence cho biết trong một ghi chú rằng sự phục hồi mạnh mẽ có thể có tác động “quan trọng” đối với dòng nhập khẩu của nước này.
Nhập khẩu đậu tương của Trung Quốc có thể tăng lên mức kỷ lục hơn 100 triệu tấn trong năm nay, tăng từ khoảng 89 lên 90 triệu tấn vào năm 2022, theo dự báo lạc quan nhất trong một cuộc khảo sát của Bloomberg. Trung Quốc mua gần 2/3 lượng đậu tương giao dịch quốc tế.
Rủi ro và kích thích
Tuy nhiên, có rất nhiều điểm đối lập với sự lạc quan. Hoạt động đang bắt đầu từ một cơ sở thấp và mặc dù làn sóng Covid-19 này có thể đã đạt đến đỉnh điểm ở các thành phố lớn ven biển nhưng sẽ mất nhiều thời gian hơn để lan rộng qua các trung tâm nội địa và khu vực nông thôn. Điều đó sẵn sàng làm trầm trọng thêm tình trạng tạm lắng nhu cầu thông thường vào dịp Tết Nguyên đán vào cuối tháng Giêng. Cũng có thể có nhiều đợt vi rút hơn sẽ đến.
Michal Meidan, giám đốc Chương trình Nghiên cứu Năng lượng Trung Quốc tại Viện Nghiên cứu Năng lượng Oxford, cho biết: “Tôi nghĩ rằng chúng ta sẽ chứng kiến sự phục hồi gập ghềnh và dần dần. Bà cho biết các quan chức có thể ưu tiên chi tiêu cho y tế và xã hội hơn cơ sở hạ tầng, và sự bất ổn về kinh tế có nghĩa là chi tiêu của người tiêu dùng và hộ gia đình sẽ mất thời gian để hiện thực hóa.
Cũng như sự kết thúc của Covid Zero, mức độ mà Bắc Kinh đẩy mạnh các chính sách kinh tế hỗ trợ sẽ rất quan trọng đối với nhu cầu hàng hóa. Khối lượng tín dụng mới có thể sẽ tăng lên mức kỷ lục trong năm nay, theo các nhà phân tích được tờ Nhật báo Thông tin Kinh tế thuộc sở hữu nhà nước trích dẫn hôm thứ Tư.
“Chúng tôi kỳ vọng tiền tệ sẽ được nới lỏng trong năm nay,” Jia của Shanghai Dongwu cho biết. Bà cho biết nhiều kích thích hơn và chi tiêu cho cơ sở hạ tầng có thể sẽ được công bố tại Đại hội đại biểu nhân dân toàn quốc vào tháng 3.
— Với sự hỗ trợ của Martin Ritchie, Winnie Zhu, Sarah Chen, Jinglu Gu, Ann Koh, Liz Ng và Qian Chen
