Dự báo tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc đã suy yếu vào giữa năm, một lần nữa làm dấy lên câu hỏi liệu các nhà hoạch định chính sách có đẩy nhanh chi tiêu chính phủ để đảm bảo đạt được mục tiêu hàng năm hay không.
Theo dự báo trung bình trong một cuộc khảo sát của Bloomberg, các nhà kinh tế dự đoán chính phủ sẽ công bố mức tăng trưởng GDP 4,5% trong quý thứ hai vào thứ Tư (ngày 15 tháng 7).
Con số đó thấp hơn mức tăng 5% so với cùng kỳ năm ngoái trong ba tháng đầu năm, và khiến tăng trưởng chỉ đạt mức thấp nhất trong phạm vi mục tiêu từ
4,5% đến 5% mà Bắc Kinh đặt ra cho năm 2026 .
Tình trạng suy giảm này phản ánh
chi tiêu tiêu dùng yếu kém kéo dài , sự sụt giảm liên tục của thị trường nhà ở và sự sụt giảm đầu tư bên ngoài các lĩnh vực được ưa chuộng như sản xuất công nghệ cao.
Theo dự báo hàng quý, tốc độ tăng trưởng sẽ giảm xuống còn 0,9%, mức thấp nhất kể từ năm 2023.
Liệu những con số này có đủ sức khiến Chủ tịch Tập Cận Bình và nhóm của ông lo ngại hay không vẫn còn phải chờ xem.
Xuất khẩu đã chứng tỏ khả năng phục hồi trước cả chủ nghĩa bảo hộ thương mại ở nước ngoài và cuộc chiến ở Trung Đông, và các nhà sản xuất của Trung Quốc nằm trong số những
người hưởng lợi từ sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo toàn cầu .
Một lựa chọn là đẩy nhanh tiến độ chi tiêu đối với các khoản mục dự kiến thực hiện vào cuối năm.
“Có thể sẽ cần gấp rút hơn để sử dụng các khoản vốn đã được phê duyệt cho năm nay, nhưng chúng tôi chưa kỳ vọng sẽ có thêm phê duyệt nào nữa”, Lynn Song, nhà kinh tế trưởng khu vực Đại Trung Quốc tại ING Bank NV, viết trong một bản ghi chú trước khi dữ liệu được công bố.
Tuy nhiên, Thủ tướng Lý Khương, trong cuộc gặp với các chuyên gia và doanh nhân hôm thứ Hai, không loại trừ khả năng áp dụng các biện pháp mới.
Cuộc họp dự kiến diễn ra trong tháng này của Bộ Chính trị, cơ quan ra quyết định cao nhất của Đảng Cộng sản cầm quyền, có thể sẽ cung cấp thêm manh mối về những bước đi sắp tới.
Cùng với việc công bố số liệu GDP hàng quý, Cục Thống kê Quốc gia sẽ công bố các chỉ số kinh tế quan trọng của tháng Sáu.
Dưới đây là những gì các nhà kinh tế dự đoán từ các số liệu sẽ được công bố lúc 10 giờ sáng thứ Tư:
Đầu tư giảm
Dự báo đầu tư tài sản cố định của Trung Quốc sẽ giảm sâu hơn, xuống còn 5% trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 6 so với cùng kỳ năm ngoái.
Con số này còn tệ hơn mức giảm 4,1% trong 5 tháng đầu năm và sẽ đánh dấu mức thấp kỷ lục kể từ đại dịch năm 2020. Dự báo đầu tư bất động sản sẽ giảm mạnh hơn nữa, lên tới 16,8%.
Chỉ xét riêng tháng 6, các nhà kinh tế của Goldman Sachs dự đoán mức giảm 8,3% so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó điều kiện thời tiết bất lợi là một trong những yếu tố ảnh hưởng đến con số này. Tuy nhiên, con số đó vẫn đánh dấu sự cải thiện nhẹ so với mức giảm 10,6% trong tháng 5.
Việc thắt chặt tài chính, với lần đầu tiên thâm hụt ngân sách tổng thể giảm trong hơn hai năm, được cho là đã có tác động.
Chính quyền địa phương ưu tiên giảm rủi ro nợ hơn là đầu tư vào cơ sở hạ tầng, trong khi doanh thu bán đất sụt giảm và các yêu cầu khắt khe hơn về chất lượng dự án cũng làm giảm bớt sự sẵn lòng chi tiêu của họ.
Nhìn chung, chi tiêu công dự kiến sẽ tăng mạnh trong thời gian tới. Việc phát hành trái phiếu địa phương đặc biệt và việc sử dụng công cụ tài chính ngân hàng chính sách tài khóa có thể đẩy nhanh tiến độ cấp vốn cho cơ sở hạ tầng, với một số dự án quốc gia lớn thuộc
kế hoạch 5 năm mới của Trung Quốc được khởi công.
Các biện pháp tài chính có khả năng sẽ "giúp ích phần nào trong nửa cuối năm 2026", các nhà kinh tế tại Tập đoàn Ngân hàng Úc và New Zealand, trong đó có Zhaopeng Xing, đã viết trong một bản ghi chú ngày 10 tháng 7.
Các chuyên gia cho biết, việc triển khai cơ chế tài trợ chính sách mới trị giá 800 tỷ nhân dân tệ (118 tỷ đô la Mỹ) có thể là trọng tâm của cuộc họp Bộ Chính trị tháng này. Họ vẫn giữ nguyên dự báo GDP tăng 4,8% cho cả nửa cuối năm và cả năm 2026.
Nhà kinh tế Zhang Yu của công ty chứng khoán Huachuang nhận định trong một báo cáo rằng: “Tăng trưởng có thể đã chạm đáy trong quý thứ hai”, dẫn chứng việc giá dầu giảm dần ảnh hưởng tiêu cực đến sản lượng, mức tiêu thụ so sánh với cùng kỳ năm trước thấp hơn và tốc độ suy giảm đầu tư chậm lại là một số yếu tố hỗ trợ cho sự phục hồi.
sự suy giảm tiêu thụ
Theo dự báo của các nhà kinh tế, doanh số bán lẻ có thể giảm nhẹ 0,1% trong tháng 6 so với cùng kỳ năm ngoái, sau khi giảm 0,6% trong tháng 5 – lần giảm đầu tiên kể từ năm 2022.
Theo các nhà phân tích của Công ty Chứng khoán Trường Giang, trong đó có Song Xiaoxiao, sự cải thiện của tháng trước một phần là do áp lực từ giá dầu giảm bớt, giúp người tiêu dùng có thêm nguồn lực tài chính để chi tiêu cho các lĩnh vực như du lịch.
Trong một thông báo hồi đầu tháng này, họ cho biết doanh số bán thiết bị gia dụng cũng giảm bớt trong suốt lễ hội mua sắm trực tuyến giữa năm "618".
Chi tiêu vẫn tiếp tục chịu ảnh hưởng tiêu cực từ "hiệu ứng hoàn trả" của
chương trình đổi hàng tiêu dùng cũ lấy hàng mới của Trung Quốc - chương trình có các khoản trợ cấp của chính phủ để khuyến khích mua sắm.
Doanh số bán xe du lịch trong nước đã giảm 23,2% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng trước, đánh dấu tháng giảm hai chữ số thứ bảy liên tiếp.
Mặc dù chỉ số niềm tin người tiêu dùng đã tăng nhẹ trong tháng 5, nhưng nó vẫn ở mức thấp thứ hai trong năm nay.
Tâm lý thị trường ảm đạm khiến các nhà máy khó có thể chuyển chi phí tăng cao từ dầu mỏ, chip và kim loại sang người tiêu dùng – gây áp lực lên lợi nhuận của doanh nghiệp và đe dọa triển vọng phục hồi kinh tế của đất nước.
Sản lượng công nghiệp
Dự kiến sản lượng công nghiệp sẽ tăng 4,6% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 6, nhanh hơn một chút so với mức tăng 4,5% của tháng trước.
Việc chi tiêu mạnh
tay cho trí tuệ nhân tạo trên toàn cầu đang thúc đẩy xuất khẩu của Trung Quốc trong năm nay, củng cố hoạt động sản xuất công nghiệp nhưng đồng thời cũng làm trầm trọng thêm sự chênh lệch giữa các lĩnh vực khác nhau của nền kinh tế.
Ngành công nghệ cao đã chứng kiến tốc độ tăng trưởng sản xuất nhanh hơn gấp đôi so với toàn ngành sản xuất nói chung, trong đó máy tính, viễn thông và các thiết bị điện tử khác dẫn đầu về mức tăng trưởng.
Sự chênh lệch đáng kể về lợi nhuận giữa các công ty là điều dễ nhận thấy.
Lợi nhuận của các nhà sản xuất điện tử và kim loại màu – bao gồm cả đồng và nhôm đang có nhu cầu cao nhờ trí tuệ nhân tạo và năng lượng tái tạo – đều tăng hơn gấp đôi trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 5 so với cùng kỳ năm ngoái.
Ngược lại, lợi nhuận của các nhà sản xuất đồ nội thất và kim loại đen, bao gồm cả thép, đã giảm ít nhất 37% trong giai đoạn này.
“Liệu chúng ta có thể thấy sự chênh lệch này thu hẹp lại trong nửa cuối năm nay?”, Song của ING viết, đề cập đến khoảng cách giữa nhu cầu trong nước và nước ngoài, cũng như giữa nền kinh tế mới nổi và nền kinh tế truyền thống của Trung Quốc.
“Câu trả lời có lẽ phụ thuộc vào việc các nhà hoạch định chính sách có thể ổn định nhu cầu trong nước và tìm ra
điểm đáy cho thị trường bất động sản hay không .”
www.businesstimes.com.sg
. Trong khi dân Úc thì đi bus trốn vé, vé parking thì toàn canh sát giờ để free.
