Bạn đang dùng trình duyệt đã lỗi thời. Trình duyệt có thể không hiển thị đúng trang web này hoặc các trang web khác. Bạn nên nâng cấp hoặc dùng một trình duyệt khác.
[Trung Quốc] Đồng Nhân dân tệ có thể sắp tăng giá trở lại so với USD
Tỷ giá đồng nhân dân tệ của Trung Quốc, sau một giai đoạn tương đối ổn định, đang đứng trước khả năng bứt phá mạnh mẽ khi tháng 9 cận kề...
Ảnh minh họa - Ảnh: China Daily.
Giới phân tích dự báo sự kết hợp giữa hoạt động xuất khẩu mạnh mẽ theo mùa và khả năng sắp có các động thái chính sách từ Bắc Kinh sẽ là động lực chính thúc đẩy đồng tiền này tăng giá. Theo hãng tin Bloomberg, trong vòng 1 tháng vừa qua, đồng nhân dân tệ trên thị trường quốc tế (offshore yuan) đã giao dịch trong một biên độ hẹp chỉ 560 pip, một sự tương phản rõ rệt so với mức trung bình hàng tháng khoảng 845 pip trong năm 2026.
Biên độ giao dịch thu hẹp này phản ánh hoạt động giao dịch trầm lắng, một phần do Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) liên tục đưa ra các mức tỷ giá tham chiếu hàng ngày yếu hơn dự kiến. Trên thực tế, mức tỷ giá tham chiếu này đã thấp hơn dự báo của các cuộc khảo sát trong hơn 4 tháng liên tiếp, đánh dấu chuỗi dài nhất kể từ khi Bloomberg bắt đầu tổng hợp dữ liệu vào năm 2018. Tuy nhiên, sự ổn định bất thường này có thể sớm kết thúc, nhường chỗ cho một giai đoạn biến động mới với những chất xúc tác rõ ràng hơn cho thị trường.
Bà Carie Li, chiến lược gia tại ngân hàng DBS Bank, dự báo đồng nhân dân tệ có thể mạnh lên tới 6,7 - 6,73 nhân dân tệ đổi 1 USD trong tháng tới, từ mức 6,75 nhân dân tệ/USD hiện nay. Kịch bản này sẽ trở thành hiện thực nếu dữ liệu lạm phát của Mỹ được công bố vào ngày thứ Tư và thứ Năm tuần này yếu hơn dự kiến, làm giảm khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất.
Đây là một quan điểm được chia sẻ rộng rãi, khi ngân hàng BNY và công ty nghiên cứu kinh tế Bloomberg Intelligence cũng cùng dự báo đồng nhân dân tệ sẽ tăng giá trong thời gian tới. Dữ liệu việc làm của Mỹ công bố tuần trước đã yếu hơn dự báo, làm dịu bớt kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất của Fe trong tháng 9, và giới đầu tư hiện đang chờ đợi những tín hiệu mới về lộ trình lãi suất từ báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá bán buôn (PPI) sắp được công bố của Mỹ.
Bên cạnh các yếu tố vĩ mô toàn cầu, chính sách của Trung Quốc cũng đóng vai trò quan trọng. Bà Li nhận định rằng việc PBOC có thể nâng mức tỷ giá tham chiếu hàng ngày cũng sẽ là một yếu tố hỗ trợ cho khả năng mạnh lên của đồng nhân dân tệ. “Xu hướng vẫn nghiêng về đồng USD giảm giá trong cặp USD/nhân dân tệ tại thị trường ngoài Trung Quốc đại lục”, bà nói.
Ông Wee Khoon Chong, chiến lược gia thị trường cấp cao khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại BNY, đồng tình rằng nhân dân tệ có nhiều khả năng tăng giá so với USD. Ông cũng lưu ý rằng sự tăng giá của đồng nhân dân tệ phản ánh niềm tin thị trường, nhưng lại không đi kèm với sự tăng trưởng kinh tế trên diện rộng. Nền kinh tế lớn thứ hai thế giới vẫn đang trên đà giảm tốc, khi tăng trưởng xuất khẩu mạnh mẽ không đủ để cân bằng lại những tác động của khủng hoảng bất động sản kéo dài và nhu cầu tiêu dùng ảm đạm trong nước.
Tỷ giá USD/nhân dân tệ từ đầu năm đến nay. Đơn vị: nhân dân tệ/USD. Trong 1 tháng trở lại đây, cặp tỷ giá này dao động trong biên độ hẹp - Nguồn: Bloomberg.
Các yếu tố mùa vụ cũng được kỳ vọng sẽ đóng góp vào triển vọng tăng giá của nhân dân tệ. Ông Stephen Chiu, chiến lược gia trưởng về ngoại hối thị trường mới nổi tại Bloomberg Intelligence, chỉ ra rằng dòng ngoại tệ từ các công ty Trung Quốc trả cổ tức cho các nhà đầu tư nước ngoài thường đạt đỉnh trước khi kết thúc vào tháng 8. Khi dòng chảy này giảm bớt, nhu cầu về ngoại tệ sẽ giảm, từ đó làm giảm áp lực giảm giá lên đồng nhân dân tệ.
Hơn nữa, ông Chiu cũng dự báo về sự gia tăng đáng kể về đơn hàng xuất khẩu mà doanh nghiệp Trung Quốc nhận được trong những tuần tới, đặc biệt là đối với các thiết bị điện tử. Lượng đơn hàng tăng sẽ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng xuất khẩu của Trung Quốc và hỗ trợ tỷ giá nhân dân tệ.
Ông Chiu nhấn mạnh: "Chúng ta sẽ thấy một sự đột phá trong tỷ giá nhân dân tệ trong tháng 9, khi hoạt động thanh toán cổ tức kết thúc và mua cao điểm của hoạt động xuất khẩu tại khu vực châu Á bắt đầu”.
Hiện 1 USD = 6,72 CNY
Cứ đà tăng giá này, cuối năm nay GDP China quy đổi ra USD sẽ lên được mốc 23000 tỷ USD.
Yên mất giá nếu còn 170 Yên ăn 1 USD thì GDP a Lùn sẽ tụt xuống mốc 4000 tỷ USD.
Nước xuất khẩu mà để đồng tiền tăng giá thì chết rồi. Tiêu dùng trong nước thì đang sml. Nhà máy sản xuất dư thừa mà không bán được hàng là phá sản hàng loạt
Nước xuất khẩu mà để đồng tiền tăng giá thì chết rồi. Tiêu dùng trong nước thì đang sml. Nhà máy sản xuất dư thừa mà không bán được hàng là phá sản hàng loạt
Thích thì nó hạ phát 1 thôi Fen. Chính phủ nó điều chỉnh dc tỉ giá mà.
1 USD ăn 6.72 tệ là bình thường. Hồi đầu những năm 2000, tỉ giá CNY còn mạnh hơn cơ. 1 USD= 6 nhân dân tệ.
Mạnh nhất là thời kì thập niên 1990, 1 USD = 5 tệ.
Về sau TQ hạ thấp tỷ giá xuống, 1 USD ăn 7 tệ để hỗ trợ Xuất khẩu
Thích thì nó hạ phát 1 thôi Fen. Chính phủ nó điều chỉnh dc tỉ giá mà.
1 USD ăn 6.72 tệ là bình thường. Hồi đầu những năm 2000, tỉ giá CNY còn mạnh hơn cơ. 1 USD= 6 nhân dân tệ.
Mạnh nhất là thời kì thập niên 1990, 1 USD = 5 tệ.
Về sau TQ hạ thấp tỷ giá xuống, 1 USD ăn 7 tệ để hỗ trợ Xuất khẩu
Tiền đang lạm phát thì muốn làm tăng giá mới khó
Chứ tiền đang cao ntn muốn thì có quá nhiều cách để hạ, cách ngon bổ rẻ nhất là bơm cny ra thị trường
Hoặc đặt lãi suất cny rất thấp
Hoặc đặt rate cny trực tiếp luôn( cách này thực ra chính là bơm tiền)
sao lai ko, vì hiện tại mỹ cứ in tiền ra tiếp thì ko tăng giá đồng tiền vốn được tăng lòng tin 1 phần qua cac đợt mua gold liên tiếp gần đay thì khác gì china làm từ thiện, tài trợ cho thâm hụt mỹ.
Đừng nói là de duy trì xuất khẩu nhé, hien tại xuất siêu giảm qua việc xây dựng nhà máy ở các nước khác, tăng tỉ giá China chỉ có lợi cho việc nhập khẩu nguyên liệu thô. Duy trì sản xuất ở bên thứ 3
sao lai ko, vì hiện tại mỹ cứ in tiền ra tiếp thì ko tăng giá đồng tiền vốn được tăng lòng tin 1 phần qua cac đợt mua gold liên tiếp gần đay thì khác gì china làm từ thiện, tài trợ cho thâm hụt mỹ.
Đừng nói là de duy trì xuất khẩu nhé, hien tại xuất siêu giảm qua việc xây dựng nhà máy ở các nước khác, tăng tỉ giá China chỉ có lợi cho việc nhập khẩu nguyên liệu thô. Duy trì sản xuất ở bên thứ 3
Làm như TQ không in tiền vậy, mua gold có vài chục tỷ usd éo bõ bèn gì so với đống dự trữ ngoại hối 3k tỷ usd, còn đang khuyến khích ngân hàng thương mại mua vào usd để hạ giá NDT
Việc để đồng NDT tăng giá còn làm giảm đến lợi nhuận của các công ty xuất khẩu khi quy đổi ra NDT làm mấy công ty phải giữ usd ở nước ngoài
Theo các nguồn thạo tin, các ngân hàng quốc doanh lớn của Trung Quốc trong tuần này đã tiến hành mua USD trên thị trường giao ngay trong nước và găm giữ lượng ngoại tệ này. Đây được xem là một nỗ lực mạnh mẽ bất thường nhằm kiềm chế sức mạnh của đồng nhân dân tệ (NDT).
Ngăn chặn nguy cơ "nghẽn mạch tín dụng" (Credit Crunch) trong hệ thống ngân hàng
Hoạt động phát hành ồ ạt trái phiếu chính phủ (đặc biệt là 1.300 tỷ NDT trái phiếu siêu dài hạn) cùng các kỳ thanh toán thuế lớn có thể hút sạch tiền mặt khỏi các ngân hàng thương mại.
Hạn mức 600 tỷ NDT qua đêm giúp cung ứng tiền mặt kịp thời, giữ lãi suất liên ngân hàng ở mức rất thấp (khoảng 1,25%), giúp các ngân hàng vừa và nhỏ không bị rơi vào cảnh thiếu hụt thanh khoản cục bộ.
Hỗ trợ Chính phủ huy động vốn rẻ để kích cầu hạ tầng
Thanh khoản dồi dào giữ cho lợi suất trái phiếu chính phủ ở mức đáy kỷ lục (lợi suất kỳ hạn 10 năm chỉ khoảng 1,68%).
Nhờ đó, Bộ Tài chính và các chính quyền địa phương có thể phát hành nợ công với chi phí vay vốn cực thấp để tài trợ cho kế hoạch chi tiêu ngân sách 30.000 tỷ NDT vào các đại dự án quốc gia, trí tuệ nhân tạo (AI), đường sắt cao tốc và năng lượng tái tạo.
Khi đồng NDT giữ giá hoặc mạnh lên (vùng 6,70 – 6,75 USD/CNY), nỗi lo đồng tiền mất giá bị triệt tiêu. Các nhà đầu tư và doanh nghiệp trong nước sẽ giảm xu hướng bán tháo NDT để gom USD chạy ra nước ngoài.
Điều này mang lại sự ổn định vĩ mô và mở đường cho PBOC tiếp tục hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) thêm 25 – 50 điểm cơ bản trong tương lai mà không sợ làm sập giá đồng tiền.
Giảm chi phí nhập khẩu nguyên liệu đầu vào cho sản xuất
Trung Quốc là nước tiêu thụ và nhập khẩu dầu mỏ, quặng sắt, đậu nành và vi mạch hàng đầu thế giới (hầu hết được định giá bằng USD). NDT mạnh lên giúp các doanh nghiệp sản xuất trong nước mua nguyên liệu thô với chi phí rẻ hơn, bù đắp một phần áp lực chi phí hoạt động.
MẶT CÓ HẠI & RỦI RO (Hạn chế & Thách thức)
Gây tổn thương cho khu vực xuất khẩu – động lực tăng trưởng duy nhất hiện nay
Hiện tại, tiêu dùng nội địa đang suy yếu trầm trọng (doanh số bán lẻ tháng 7 chỉ tăng 0,6%), bất động sản đóng băng. Tăng trưởng của Trung Quốc đang phụ thuộc gần như hoàn toàn vào việc bán hàng giá rẻ ra toàn cầu nhờ thặng dư thương mại lớn.
Nếu đồng NDT tăng giá quá nhanh, hàng hóa xuất khẩu của Trung Quốc sẽ trở nên đắt đỏ hơn tương đối so với các đối thủ cạnh tranh. Biên lợi nhuận của các doanh nghiệp xuất khẩu vừa và nhỏ (SMEs) vốn dĩ đã rất mỏng sẽ bị bào mòn thêm, đe dọa việc làm của hàng triệu lao động.
Nguy cơ đào sâu thêm "vòng xoáy giảm phát" (Deflation)
NDT mạnh làm hàng hóa nhập khẩu rẻ hơn, cộng với việc hàng nội địa không có người mua (CPI chỉ tăng 0,5%), sẽ khiến giá cả hàng hóa trong nước càng khó tăng trở lại.
Khi người dân thấy giá cả đứng yên hoặc có xu hướng giảm, tâm lý chung là sẽ tiếp tục trì hoãn mua sắm lớn (như mua nhà, mua ô tô), làm tiêu dùng nội địa tiếp tục đình đốn.
Hiện tượng "Bẫy thanh khoản" – Tiền bơm ra bị tắc trong hệ thống
Bơm 600 tỷ NDT qua đêm giải quyết được thanh khoản liên ngân hàng, nhưng dòng tiền này chỉ chạy vòng quanh giữa ngân hàng và thị trường trái phiếu.
Doanh nghiệp tư nhân không muốn vay vì không có đơn hàng mới; người dân không muốn vay vì thu nhập bấp bênh và giá nhà giảm 35 tháng liên tiếp. Tiền dư thừa trong ngân hàng mà không biến thành dự án, nhà máy hay tiền lương ngoài đời thực.
Bào mòn lợi nhuận hệ thống ngân hàng thương mại
Lãi suất liên tục bị ép xuống thấp (lãi suất cho vay doanh nghiệp bình quân chỉ còn 3,05%), trong khi các ngân hàng thương mại vẫn phải duy trì huy động tiền gửi.
Việc này khiến biên lãi ròng (NIM) của các ngân hàng chạm đáy lịch sử, làm suy yếu năng lực tài chính tự thân của hệ thống ngân hàng để xử lý các khoản nợ xấu từ lĩnh vực bất động sản.
Hiện 1 USD = 6,72 CNY
Cứ đà tăng giá này, cuối năm nay GDP China quy đổi ra USD sẽ lên được mốc 23000 tỷ USD.
Yên mất giá nếu còn 170 Yên ăn 1 USD thì GDP a Lùn sẽ tụt xuống mốc 4000 tỷ USD. Xem tệp đính kèm 3779903
Cứ tiếp tục giữ chính sách NDT yếu thì còn lâu mới cứu nổi tiêu dùng nội địa.
Tiêu dùng nội địa yếu thì khỏi mơ tới việc chuyển đổi cơ cấu sang các ngành dịch vụ có giá trị thặng dư cao như Âu, Mẽo, dựa mãi vào sản xuất hàng giá trị thấp thì muôn đời làm culi.
Ảnh minh họa - Ảnh: China Daily.
Tỷ giá USD/nhân dân tệ từ đầu năm đến nay. Đơn vị: nhân dân tệ/USD. Trong 1 tháng trở lại đây, cặp tỷ giá này dao động trong biên độ hẹp - Nguồn: Bloomberg.
vneconomy.vn
