NDMan
Senior Member
[Financial Times ngày 28 tháng 7 năm 2026]
Cổ phiếu chip và bộ nhớ đã thúc đẩy thị trường toàn cầu tăng cao trong nửa đầu năm khi các nhà đầu tư đặt cược rằng họ sẽ là những người hưởng lợi lớn nhất từ khoản chi tiêu khổng lồ cho trí tuệ nhân tạo
Cổ phiếu chip và bộ nhớ đã thúc đẩy thị trường toàn cầu tăng cao trong nửa đầu năm khi các nhà đầu tư đặt cược rằng họ sẽ là những người hưởng lợi lớn nhất từ khoản chi tiêu khổng lồ cho trí tuệ nhân tạo
Cổ phiếu ngành bán dẫn toàn cầu giảm mạnh vào thứ Ba khi nỗi lo ngại về tính bền vững của sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo ngày càng gia tăng trước thềm công bố kết quả kinh doanh từ một số công ty lớn nhất Thung lũng Silicon trong tuần này.
Cổ phiếu các công ty sản xuất chip và bộ nhớ của Mỹ tiếp tục đà giảm của ngày hôm trước, kéo chỉ số Nasdaq 100 giảm tới 1,8% và đưa mức giảm kể từ đỉnh điểm đầu tháng 6 xuống mức điều chỉnh hơn 10%. Sau đó, chỉ số này đã phục hồi và giao dịch giảm 0,8% trong ngày.
Cổ phiếu của tập đoàn sản xuất bộ nhớ Sandisk — vốn đã giảm 11% vào thứ Hai — đã lao dốc hơn 14% vào thứ Ba. Cổ phiếu này đã mất hơn 50% giá trị trong tháng này, nhưng vẫn cao hơn gấp bốn lần so với đầu năm 2026.
Cổ phiếu của Western Digital và Micron giảm khoảng 9%, còn Advanced Micro Devices giảm khoảng 7%.
Cổ phiếu ngành bán dẫn, vốn đã thúc đẩy thị trường toàn cầu tăng cao trong nửa đầu năm khi các nhà đầu tư đặt cược rằng đây sẽ là những người hưởng lợi lớn nhất từ khoản chi tiêu khổng lồ cho trí tuệ nhân tạo, đã phải gánh chịu hậu quả nặng nề của đợt bán tháo mạnh trong những tuần gần đây khi nhiều khoản đặt cược đó đã không còn hiệu lực.
“Những lo ngại xung quanh sự không chắc chắn về nguồn vốn, việc tăng chi tiêu vốn và dòng tiền tự do của các tập đoàn công nghệ lớn đang trở thành tâm điểm chú ý”, Venu Krishna, người đứng đầu chiến lược cổ phiếu Mỹ tại Barclays, cho biết.
Chỉ số S&P 500 tăng 0,3% bất chấp đợt bán tháo cổ phiếu chip, khi các lĩnh vực khác bao gồm ngân hàng và hàng tiêu dùng tiếp tục duy trì tốt. Cổ phiếu phần mềm - vốn đã giảm mạnh vào đầu năm do lo ngại trí tuệ nhân tạo sẽ gây ra mối đe dọa hiện hữu - cũng tiếp tục đà tăng mạnh gần đây.
Chỉ số S&P hiện chỉ thấp hơn 3% so với mức cao kỷ lục đạt được hồi đầu tháng 6.
Tại châu Âu, cổ phiếu của ASML, nhà sản xuất thiết bị chế tạo chip lớn nhất thế giới, giảm 2,9%.
Chỉ số Kospi của Hàn Quốc dẫn đầu đà giảm điểm ở châu Á vào đầu ngày thứ Ba, giảm hơn 10% và khiến giao dịch phải tạm ngừng trong thời gian ngắn, sau khi các nhà đầu tư bán tháo cổ phiếu của các nhà sản xuất chip SK Hynix và Samsung Electronics.
Cổ phiếu SK Hynix giảm 14,6% vào thứ Hai, trong khi đối thủ lớn hơn của nó, Samsung Electronics, giảm 13,4%. Giá cổ phiếu của cả hai công ty đã giảm hơn một phần ba trong đợt bán tháo cổ phiếu nhà sản xuất chip hồi tháng 7 — mặc dù vẫn cao hơn lần lượt 138% và 83% so với đầu năm.
Những lo ngại về tình trạng dư cung trong tương lai cũng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, khi các nhà sản xuất chip hàng đầu gần đây đã công bố các kế hoạch mở rộng đầy tham vọng.
SK Hynix và Samsung dự định xây dựng mỗi bên hai nhà máy sản xuất chip mới tại Hàn Quốc như một phần của khoản đầu tư chung trị giá 800 nghìn tỷ won (548 tỷ USD) nhằm tăng gấp đôi năng lực sản xuất chip DRAM trong vòng 5 năm.
Tại Tokyo, chỉ số Nikkei 225 giảm 4,4%, trong đó cổ phiếu của nhà sản xuất chip nhớ Kioxia giảm mạnh hơn 18%. Đợt bán tháo trong tháng này đã khiến giá cổ phiếu của Kioxia giảm một nửa.
Tình hình bất ổn toàn cầu diễn ra đúng lúc Phố Wall đang trong mùa báo cáo lợi nhuận quý II, với các gã khổng lồ công nghệ như Microsoft, Meta, Apple và Amazon đều chuẩn bị công bố kết quả trong tuần này.
Kết quả cho đến nay đã cho thấy sự lo ngại của các nhà đầu tư về việc liệu các khoản chi tiêu lớn của các tập đoàn AI có bền vững hay không, với các báo cáo cho rằng việc chi tiêu lớn đã bị các nhà giao dịch trừng phạt. Giá cổ phiếu của Alphabet đã giảm 7% trong một ngày vào tuần trước, sau khi công ty thông báo rằng Google đã tiêu tốn rất nhiều tiền mặt trong quý thứ hai để tài trợ cho chi phí cơ sở hạ tầng AI.
“Thị trường đang lo ngại về việc vay nợ thêm, chi tiêu vốn thêm, và tính bền vững của những khoản đầu tư này”, Marija Veitmane, trưởng bộ phận nghiên cứu cổ phiếu tại State Street, cho biết. “Đà giảm giá đang ngày càng gia tăng”, bà nói thêm, mô tả đợt bán tháo như một “vòng xoáy”.
Tuy nhiên, Veitmane cho biết: “Sau khi xem xét kết quả từ các công ty đã công bố cho đến nay, nhu cầu vẫn vô cùng mạnh mẽ… đối với chúng tôi, đây là cơ hội mua vào khi giá giảm.”
Albert Saporta, giám đốc điều hành tập đoàn quản lý tài sản GAM, cho rằng những động thái này xuất phát từ “nhận thức rằng cơn sốt đầu tư vốn vào AI này cuối cùng cũng sẽ sụp đổ như tất cả các cơn sốt đầu tư vốn khác”.
Saporta nói thêm rằng giá tăng của các hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (credit default swaps) - được sử dụng để đặt cược vào rủi ro nợ doanh nghiệp gắn liền với các công ty như Oracle, SpaceX, Alphabet, Amazon, Meta, Broadcom và Nvidia - cho thấy "sự tính toán lại của nhà đầu tư" đối với kế hoạch chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo của các tập đoàn công nghệ Mỹ.
Những dấu hiệu cho thấy các công ty AI của Trung Quốc đang có những bước tiến đáng kể đã làm gia tăng lo ngại trong giới đầu tư.
“Những lo ngại về công nghệ là động lực chính trên thị trường châu Á sáng nay, khi những lo lắng mới về chi tiêu đầu tư vào trí tuệ nhân tạo và sự cạnh tranh từ các công ty Trung Quốc giá rẻ hơn đã kích hoạt một đợt bán tháo khác trên thị trường cổ phiếu bán dẫn toàn cầu”, Jim Reid, một nhà phân tích tại Deutsche Bank, nhận định.
Tuần trước, công ty khởi nghiệp AI Moonshot của Trung Quốc đã công bố một mô hình ngôn ngữ quy mô lớn, dường như có khả năng tiệm cận với các phòng thí nghiệm hàng đầu của Mỹ như Anthropic, một tiết lộ đã làm rung chuyển các nhà đầu tư, những người đang đặt cược rằng các ông lớn ở Thung lũng Silicon sẽ tiếp tục kế hoạch chi tiêu khổng lồ của họ để duy trì vị thế dẫn đầu.
Tại Trung Quốc, cổ phiếu của nhà sản xuất chip nhớ CXMT đã giảm hơn 4% vào thứ Ba, một ngày sau khi công ty huy động được 8,5 tỷ USD trong đợt niêm yết bom tấn tại Thượng Hải. Cổ phiếu của công ty đã tăng 466% vào thứ Hai.
