thảo luận Bitcoin Chạm Mốc 43.000 USD: Sự Trở Lại Của Nhà Vua Và Chân Dung Kẻ Ngáng Đường

Khám phá về Bitcoin - đồng tiền ảo hàng đầu, đặt nền móng cho một cuộc cách mạng tài chính. Đọc để hiểu rõ về tiềm năng đầu tư, công nghệ blockchain và cách Bitcoin đang chinh phục thị trường toàn cầu. Đánh bại thách thức với thông tin chi tiết và cập nhật về xu hướng mới nhất trong thế giới tiền điện tử.

Giới thiệu về Bitcoin​

Bitcoin là một đồng tiền điện tử (tiền mã hóa) đầu tiên và lớn nhất được tạo ra từ công nghệ blockchain. Nó được sử dụng như một phương tiện thanh toán trực tuyến và có tính tiền tệ độc lập, không phụ thuộc vào ngân hàng trung ương hay chính phủ nào. Đây cũng là đồng tiền điện tử đầu tiên trên thế giới và đã mở ra con đường cho sự phát triển của thị trường crypto.

Bitcoin sử dụng mạng ngang hàng (peer-to-peer), cho phép người gửi giao dịch trực tiếp với người nhận mà không cần thông qua bên trung gian. Điều này giúp loại bỏ các khoản phí không cần thiết và làm cho mỗi giao dịch có phí rẻ hơn nhiều so với dịch vụ chuyển tiền quốc tế.

Trên toàn cầu, tổng cung Bitcoin được giới hạn là 21,000,000 đồng BTC. Con số này không thể thay đổi bởi bất kỳ ai, kể cả người sáng lập là Satoshi Nakamoto. Tính đến tháng 1/2023, đã có khoảng 19.2 triệu BTC được khai thác và chỉ còn lại khoảng 1 triệu BTC chưa được đào.

Ngoài đơn vị lớn nhất là Bitcoin (BTC), Bitcoin còn có đơn vị nhỏ hơn được gọi là Satoshi (hoặc sts), được đặt theo tên của nhà sáng lập Bitcoin. Mối quan hệ giữa hai đơn vị này là 1 BTC = 100,000,000 Satoshi, nghĩa là một đơn vị Satoshi tương đương với 0.00000001 BTC.

Bitcoin vượt 40.000 USD lập đỉnh mới trong 19 tháng​

Giá bitcoin lại tiếp tục vượt qua một ngưỡng quan trọng nhờ triển vọng lạc quan về điều kiện vĩ mô và khả năng các đơn đăng ký mở ETF giao ngay được thông qua.

Lần cuối cùng bitcoin ở mức 40.000 USD là trước khi đồng stablecoin (tiền ổn định) TerraUSD và hệ sinh thái Luna sụp đổ, kéo theo một loạt biến cố trong thị trường tiền mã hóa. Tính từ đầu năm đến nay, bitcoin đã phục hồi 142%.

Theo dữ liệu từ CoinDesk, giá bitcoin đã vượt mốc 40.000 USD vào lúc 5h30 ngày 4/12 (giờ Việt Nam). Đây là lần đầu tiên bitcoin vượt ngưỡng này kể từ tháng 4/2022 nhờ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm cắt giảm lãi suất và khả năng thu hút thêm nhà đầu tư khi các ETF giao ngay được phê duyệt.

Chỉ vài tiếng sau khi phá đỉnh của 19 tháng, bitcoin lại chạm mức cao nhất là 41.732 USD vào 13h cùng ngày. Vào lúc 14h, bitcoin được giao dịch ở mức 41.481 USD, tăng khoảng 150% so với đầu năm.



Diễn biến giá bitcoin từ 18h ngày 1/12 đến 7h ngày 4/12 (Ảnh: CoinDesk).

Theo CNBC, các giám đốc trong ngành công nghiệp tiền mã hóa cho rằng một đợt tăng giá mới (bull run) đã bắt đầu. Một số còn dự báo rằng mức đỉnh mới của bitcoin trong năm 2024 sẽ vượt qua 100.000 USD.

Tuần trước, Matrixport dự báo bitcoin sẽ đạt 63.140 USD vào tháng 4/2024 và 125.000 USD vào cuối năm sau. “Dựa trên mô hình lạm phát của chúng tôi, môi trường vĩ mô sẽ tiếp tục là động lực hỗ trợ cho tiền mã hóa. Sẽ có một đợt giảm lạm phát nữa, thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất”, Matrixport cho hay.

“Kết hợp với xu hướng địa chính trị đối nghịch, sự hỗ trợ về chính sách tiền tệ sẽ đẩy giá bitcoin lên mức cao mới vào năm 2024”, Matrixport có viết.

Ghi nhận vào lúc 9 giờ sáng ngày 10/12, Bitcoin (BTC) được giao dịch trên CoinDesk với mức giá 43.800 USD, giảm 313,3 USD (tương đương 0,71%%) so với ngày hôm trước. Trong 24 giờ qua, đồng tiền ảo này được giao dịch thấp nhất ở mức 43.624 USD và cao nhất lên tới mức 44.366 USD. Tổng khối lượng giao dịch của Bitcoin trong 24 giờ qua đạt 17,212 tỷ USD. Giá trị vốn hoá hiện tại là 856,97 tỷ USD, chiếm 53,88% giá trị vốn hoá của thị trường tiền điện tử.

Những thách thức để đưa Bitcoin tái chạm đỉnh​

Để đưa bitcoin trở lại mức đỉnh từng ghi nhận vào cuối năm 2021, thị trường tiền mã hóa cần giải quyết một loạt câu hỏi, từ mức thanh khoản thấp kỷ lục cho tới điều kiện vĩ mô không thuận lợi và phải kể một câu chuyện thực sự thuyết phục để giữ chân nhà đầu tư.

Vào ngày 9/11/2021, bitcoin đã làm nên lịch sử khi tiến sát mốc 69.000 USD. Tuy nhiên sau đó, một loạt sóng gió, từ những yếu tố vĩ mô cho tới cuộc khủng hoảng ngay chính trong ngành công nghiệp tiền mã hóa có lúc đã kéo bitcoin xuống 15.000 USD - chưa bằng 1/4 so với đỉnh.

Bước sang năm 2023, khi sóng gió trên thị trường dịu bớt và triển vọng về những dòng tiền mới từ các nhà đầu tư tổ chức ngày càng gần kề, tiền mã hóa nói chung và bitcoin nói riêng đã có đợt phục hồi mạnh mẽ. Kể từ đầu năm, đồng tiền này đã tăng hơn 133%, trở thành tài sản tài chính có kết quả tích cực nhất.

Cho tới ngày 10/12, bitcoin đang được giao dịch ở khoảng 43.800 USD, tức còn cách đỉnh lịch sử hơn 20.000 USD. Tuy nhiên để đạt tới mức đỉnh này, thị trường tiền mã hóa sẽ phải vượt qua một loạt thử thách hóc búa.

1. Tính thanh khoản thấp ảnh hưởng giao dịch Bitcoin​

Vào ngày 16/10, bitcoin tăng hơn 10% chỉ trong vài phút sau thông tin giả mạo cho rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) phê duyệt quỹ giao dịch chỉ số (ETF) giao ngay dựa trên đồng tiền mã hóa này. Cuối ngày 24/11, bitcoin lại một lần nữa tăng dựng đứng chỉ trong vài tiếng, lên mức cao nhất kể từ tháng 5/2022.

Một phần những biến động tăng giá trên cho thấy niềm tin đang trở lại thị trường, đặc biệt là kỳ vọng vào việc các đơn đăng ký ETF bitcoin giao ngay được thông qua. Tuy nhiên, biến động trên cũng đến từ việc thanh khoản trên thị trường đang ở mức thấp nhất trong nhiều năm qua.

Khối lượng giao dịch bình quân trong một ngày vào tháng 11 chỉ là 50 tỷ USD, cải thiện đáng kể so với kết quả 35 tỷ USD của tháng 10 hay chưa đến 30 tỷ USD trong tháng 8 và tháng 9. Tuy nhiên, thanh khoản thị trường vẫn đang ở mức thấp nhất trong gần 5 năm.

Nếu không tính đến năm 2023, giai đoạn gần nhất mà thị trường tiền mã hóa ghi nhận khối lượng giao dịch thấp như tháng 11/2023 là tháng 4/2019.



Khối lượng giao dịch và vốn hóa thị trường tiền mã hóa từ đầu năm 2017 đến 29/11/2023 (tỷ USD)

Khối lượng giao dịch thấp khiến khuếch đại các biến động về giá, ở cả chiều tăng lẫn giảm. Vào ngày 16/10, ngay sau khi tăng lên gần 30.000 USD, giá bitcoin đã tụt xuống 28.000 USD cũng chỉ sau vài phút.

Nhà đầu tư trong giai đoạn thanh khoản thấp sẽ phải đối mặt với những rủi ro rất lớn từ biến động lớn của giá các đồng tiền mã hóa.

Vốn hóa của các đồng tiền ổn định (stablecoin) cũng là một chỉ báo khác để các chuyên gia đánh giá về tính thanh khoản của thị trường. Stablecoin được sử dụng để chuyển đổi từ tiền pháp định sang tiền mã hóa và ngược lại.

Theo dữ liệu từ DefiLlama, số lượng stablecoin đang lưu thông ở mức khoảng 128 tỷ USD, tăng nhẹ so với đáy 123 tỷ USD ghi nhận hồi tháng 8 nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với đỉnh khoảng 188 tỷ USD vào tháng 4/2022. Vốn hóa stablecoin thấp cho thấy dòng tiền tìm đến thị trường tiền mã hóa vẫn chưa phục hồi nhiều.



Tổng vốn hóa stablecoin từ tháng 4/2021 đến 30/11/2023 (tỷ USD)

Theo Bloomberg, một trong những lý do khiến thị trường tiền mã hóa không thu hút được thêm dòng tiền mới là do lãi suất cao. Hiện nay, những tài sản tài chính truyền thống như trái phiếu kho bạc Mỹ với lợi suất cao và độ an toàn tuyệt đối đang hút nhà đầu tư từ mọi lĩnh vực, bao gồm cả tiền mã hóa.

2. Điều kiện vĩ mô tác động đến Bitcoin​

2021 là một năm rất đặc biệt với tài sản nói chung và bitcoin nói riêng. Đại dịch COVID buộc mọi người phải ở nhà, không có điều kiện ra ngoài chi tiêu. Đồng thời chính phủ nhiều quốc gia tung ra các gói hỗ trợ tài chính với quy mô chưa từng có để vực dậy nền kinh tế.

Kết quả là, tỷ lệ tiết kiệm cá nhân nhanh chóng vọt lên cao kỷ lục, luôn ở mức hai con số từ năm 2020 đến 2021. Thêm vào đó, chính sách duy trì lãi suất điều hành gần như bằng 0 khiến những kênh đầu tư truyền thống như trái phiếu chính phủ hay tiền gửi ngân hàng có lợi suất không đáng kể.

Do vậy, nguồn tiền nhàn rỗi kỷ lục đã đổ vào bất động sản, chứng khoán và tiền mã hóa, thúc đẩy những tài sản này tăng giá nhanh chóng. Cùng với chứng khoán Mỹ, bitcoin đã chạm đỉnh vào cuối năm 2022, trong khi giá bất động sản tại Mỹ (và nhiều quốc gia khác) tăng dựng đứng và tạo đỉnh cho đến khi Fed bắt đầu chiến dịch thắt chặt.



Tỷ lệ tiết kiệm cá nhân từ năm 1960 đến tháng 10/2023 (%)

Có thể nói, như bao tài sản khác, giá bitcoin chịu tác động mạnh mẽ bởi điều kiện vĩ mô. Khi Fed bắt đầu chiến dịch tăng lãi suất, đồng tiền này và toàn bộ thị trường tiền mã hóa đã đi xuống. Những ảnh hưởng từ chính sách tiền tệ của Fed còn khiến một loạt quỹ đầu cơ, công ty tiền mã hóa sụp đổ, đưa thị trường xuống đáy vào cuối năm 2022.

Những yếu tố thuận lợi về vĩ mô vào năm 2021 sẽ khó lặp lại. Sang năm 2024, Fed có thể bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ, nhưng chắc chắn phải còn lâu lãi suất mới quay lại như giai đoạn trước 2022. Tương tự, với mức thâm hụt tài khóa kỷ lục mà Mỹ và các chính phủ khác đang phải đối mặt, khó có thể tưởng tượng một đợt kích thích như trong thời đại dịch COVID.

Thậm chí, năm 2024 của bitcoin có thể sẽ còn tăm tối hơn nếu nền kinh tế Mỹ thực sự rơi vào một đợt suy thoái. Trong cuộc suy thoái ngắn ngủi từ tháng 3 đến hết tháng 4/2020, giá bitcoin có thời điểm mất tới hơn 89% so với mức đỉnh.

3. Những câu chuyện về tiềm năng tiền điện tử​

Hai đợt tăng giá vào năm 2017 và 2021 đều nhờ vào những câu chuyện về tiềm năng của tiền mã hóa trong việc giải quyết các vấn đề thực tế, thay vì chỉ là một tài sản không có giá trị thực tế, không được bảo đảm bởi bất cứ thứ gì.

Vào năm 2017, cơn sốt ICO (phát hành tiền mã hóa lần đầu) đã thu hút nhà đầu tư nhờ những ứng dụng tiềm năng của tiền mã hóa trong việc gọi vốn.

ICO được kỳ vọng là giải pháp để các công ty khởi nghiệp tránh thủ tục pháp lý lâu dài, tốn chi phí hay chịu kiểm soát, chi phối từ những nhà đầu tư truyền thống như ngân hàng, quỹ đầu tư mạo hiểm. Tuy nhiên, một loạt bê bối về lừa đảo, sai phạm đã khiến cơn sốt ICO lụi tàn.

Đến năm 2021, NFT (mã thông báo không thể thay thế), Web3 và Metaverse (vũ trụ ảo) lại trở thành những ví dụ cho tính ứng dụng thực tiễn của tiền mã hóa. Thị trường bắt đầu bùng nổ sau thương vụ đấu giá NFT trị giá 69 triệu USD của nghệ sĩ Beeple.

Thị trường lại kể cho nhau những câu chuyện về tính ứng dụng của NFT để chứng thực quyền sở hữu với tác phẩm nghệ thuật, trò chơi điện tử hay thậm chí cả bất động sản. Cơn sốt được thổi bùng hơn nữa khi người nổi tiếng và các doanh nghiệp công nghệ hàng đầu cũng bắt đầu tham gia.

Cũng như cơn sốt ICO năm 2017, đợt tăng giá năm 2021 đã vụt tắt khi câu chuyện về tiềm năng của tiền mã hóa không còn đủ sức hấp dẫn và sự thật dần được phơi bày.

Những NFT trị giá hàng nghìn USD chỉ là một đường dẫn đến một tấm ảnh được lưu trữ trên Google Drive, trong khi vũ trụ ảo trị giá hàng tỷ USD của Facebook lại trông như một trò chơi điện tử từ những năm 2000.



Tranh NFT trị giá hàng tỷ USD của Facebook trông như một trò chơi điện tử những năm 2000

Sang năm 2023, phần lớn sự phấn khích về bitcoin đang được thúc đẩy bởi “câu chuyện” về sự quan tâm ngày càng tăng của nhà đầu tư tổ chức. Thực tế, một số công ty quan trọng nhất từ Phố Wall như BlackRock, VanEck và Fidelity đã sẵn sàng ra mắt các ETF dựa trên bitcoin. Các ngân hàng đang xây dựng hệ thống blockchain và “token” đã trở thành một từ thông dụng của giới tài chính.

Tuy nhiên, câu chuyện lần này đang dựa trên giải định rằng tiền mã hóa như một loại tài sản để đầu tư hoặc đầu cơ, chứ không hề nhắc tới tính ứng dụng (use case) như những đợt tăng giá trước. Thứ tiềm năng mà thị trường đang kỳ vọng dường như chỉ là việc thu hút thêm nhiều người tham gia, trong trường hợp này là các nhà đầu tư tổ chức.

Nhưng sẽ đến lúc những nhà đầu tư này và chính thị trường tự đặt câu hỏi rằng mình mua bitcoin hay những tài sản mã hóa trên để làm gì. Nếu câu trả lời là chờ tăng giá thì nhiều khả năng bong bóng sẽ sớm vỡ.

Kết luận​

Trong hành trình đầy thách thức đến mức giá 69.000 USD, Bitcoin không chỉ là một loại tiền điện tử, mà còn là biểu tượng của sự đổi mới và khả năng đối mặt với những rủi ro tài chính. Là đồng tiền điện tử có giá trị bậc nhất hiện nay, Bitcoin đang đối mặt với những thách thức và cơ hội độc đáo. Qua hành trình này, chúng ta học được rằng sự đổi mới không chỉ đến từ việc vượt qua khó khăn mà còn từ khả năng đối diện với những thách thức để đạt được những đỉnh cao mới.