Kinh nghiệm là bác lựa doanh nghiệp nào mà chỉ có mỗi mình nó, không có công ty con để dễ phân tích. Vướng công ty con vào khó chịu lắm.
a. Financial position thì balance sheet
Đầu tiên bác nói tổng thể trước, vẽ cái chart như này cho dễ nhìn
Rồi sau đó phân tích biến động tài sản, nguồn vốn năm 2018 và 2019.
Có hai kiểu phân tích:
1- Tỷ trọng thay đổi như thế nào so với tổng tài sản.
2- Tăng trưởng qua các năm như thế nào.
Trong đó có mấy cái quan trọng như:
- Phải thu khách hàng, hàng tồn kho... Tăng giảm thế nào, nếu có đột biến thì nhìn vào thuyết minh tài chính coi năm đó sao. Hàng tồn kho tăng là do bán không được hàng hay là do doanh nghiệp nhập nhiều hàng.
Vì BCTC là báo cáo vào thời điểm cố định cho nên nó khó phản ánh được tình hình. Ví dụ như cuối năm 2019 hàng tồn kho tăng cao bác không thể kết luận là bán không được hàng. Có thể trong thời gian cuối năm doanh nghiệp mở rộng chuỗi bán hàng, khai trương địa điểm bán hàng mới, hoặc là để phục vụ cho mua sắm đợt Tết nên doanh nghiệp đẩy mạnh nhập hàng về.
Về phần nguồn vốn bác cũng phân tích tỷ trọng, rồi tăng trưởng qua các năm...
Đặc biệt cái khoản nợ phải trả, bác vẽ chart ra coi trong nợ phải trả đó bao gồm các loại gì, có gì quan trọng không rồi phân tích... Ví dụ:
b. Về phần hoạt động trên báo cáo hoạt động kinh doanh
Đầu tiên là tăng trưởng doanh thu, rồi tỷ trọng đóng góp doanh thu các lĩnh vực.
Trong đó phân tích thêm lợi nhuận gộp các lĩnh vực, ví dụ như cái chart này:
Để hiểu rõ hơn là lĩnh vực nào mang lại doanh thu nhiều nhất và xu hướng như thế nào qua các năm. Bác có thể thấy tuy lĩnh vực hàng miễn thuế mang lại doanh thu cao nhưng lợi nhuận gộp rất thấp. Đi tìm lý do tại sao có chuyện này...
Và phân tích sâu hơn:
Phân tích chi phí tác động thế nào.
c. Cash flow thì bác làm như mình kể.
Mặc dù đề kêu 2018, 2019 nhưng nếu có thời gian bác làm thêm 2016, 2017 luôn cũng được cho quãng thời gian nó dài, góc nhìn rộng hơn. Chứ 2018-2019 chả nói lên được cái gì.
Ngoài ra, bác làm thêm phần d là phân tích các chỉ số tài chính.
Cái này đáng lẽ là làm trong a, b, c nhưng mà mình nên để riêng các chỉ số ra thành 1 câu để phân tích, tại các chỉ số này nó lấy ở cả 3 bảng.
Đầu tiên là các cặp tỷ số vòng quay này nọ... Bác nói phong long thì giảng viên ko chịu đâu, vẽ cái chart đẹp vào
Như vầy cho dễ nói chuyện với phân tích xu hướng. Nó biến động cái gì thì vào giải thích.
- Phân tích các chỉ số thanh toán ngắn hạn. Để coi tình hình chi trả ra sao... tốt hay xấu. Chỉ số này tăng/giảm là do đâu: Ví dụ như: Tài sản ngắn hạn tăng ít hơn là nợ ngắn hạn nên chỉ số thanh toán hiện hành ngày càng nhỏ, và có xu hướng giảm. Đi coi cái nợ ngắn hạn này nó tăng là do cái gì, nợ ngắn hạn tăng trong trường hợp này là tốt hay xấu (nhiều doanh nghiệp bán lẻ có xu hướng chiếm dụng vốn, hoặc là được ưu đãi trả chậm nên khoản phải trả người bán có xu hướng gia tăng...)
- Thanh toán nợ vd: Nợ/tổng tài sản, nợ/vốn chủ
- Ngoài ra làm thêm cái DuPont. Dupont 3 chắc được... Để biết coi biến động ROE, ROA là do cái gì nó tác động mà ra.
P/S: Phân biệt rõ giữa fact và opinion. Cái nào fact thì trích dẫn ra (từ nguồn công ty)...
Còn opinion thì phải hợp tình hợp lý, và trích dẫn nguồn để sao mà nó có logic, có thể trích báo cáo phân tích của công ty chứng khoán vì báo cáo này do mấy bác có chuyên môn làm.