thảo luận Siêu cổ phiếu bệnh viện Tnh

TNH - Liệu đây sẽ là Siêu cổ phiếu tiếp theo của thị trường
Keypoint

• Doanh nghiệp sạch nợ với mô hình kinh doanh đặc thù.
• EPS có khả năng tăng hơn 50% có khả năng kéo định giá cơ bản tăng gần X2
• Phát hành cổ phiếu sẽ có thể xảy ra

-------------------------------------------
A/ Giới thiệu
Giới thiệu về TNH
Bệnh viện Quốc tế Thái Nguyên (TNH) là một bệnh viện tư nhân tại tỉnh Thái Nguyên, được thành lập vào năm 2013. Ban đầu TNH chỉ có một bệnh viện trên địa bàn tỉnh Thái Nguyên.
TNH hiện đang hướng tới các dịch vụ y tế chuyên khoa về phụ sản (chăm sóc thai phụ), nhãn khoa (chẩn đoán/điều trị mắt) và phẫu thuật/thủ thuật, đồng thời mở rộng hoạt động sang các tỉnh lân cận

Về vị trí, ta thấy TNH sở hữu địa lý ở khu vực kinh doanh tương đối tốt. Nằm ở khu vực ít cạnh tranh, điều này cho phép doanh nghiệp mở rộng quy mô, công suất tiếp tục. Đây cũnglà khu vực có thể tận dụng số lượng bệnh nhân không bị các bệnh quá nặng hoặc đặc thù,có thể chữa trị ghé qua đây khám (đương nhiên là các trường hợp phức tạp hơn sẽ lên cácbệnh viện tuyến trên).Ngoài ra, do có ít các bệnh viện tư nhân cạnh tranh ở khu vực Đông Bắc Độ, số lượng cán bộ nhân viên ngành y tế trở nên dồi dào hơn, với mức lương trung bình sẽ thấp hơn từ 15 - 20% so với các thành phố lớn.

Hoạt động huy vốn: 4 lần tăng vốn, 2014-2020, tăng từ VĐL 27,7 tỷ đồng tăng 415 tỷđồng là dấu hiệu cần phải cảnh giác nếu BLĐ làm không minh bạch trong việc huy độngvốn và sử dụng không hiệu quả.”
1/ Tính tới thời điểm hiện tại, ban lãnh đạo cho thấy rằng việc huy động không dùng vào việc linh tinh mà có thực sự đâu tư và tài trợ cho dự án bệnh viện mới và hoạt độngcủa các bệnh viện cũ cũng ổn định, không tai tiếng, đó là điểm đáng ghi nhận.
2/ BLĐ hầu như không trading hay làm nói quá nhiều về cổ phiếu, tập trung toàn bộ vào hoạtđộng kinh doanh.
3/ BLĐ không có ghi nhận bất cứ tai tiếng/scandal nào hiện tại

B. Triển vọng
Ở phía trên là 4 keypoint đáng chú ý. Vậy vì sao các keypoint này xuất hiện:
Keypoint 1: Ngành nghề đặc thù:

• Ngành luôn thiếu nguồn cung: Lĩnh vực y tế và bệnh viện nhìn chung là không thiếu vềmặt số lượng nhưng thiếu về mặt chất lượng. Điều này là nghĩa thiếu các bệnh viện/chuỗibệnh viện có khả năng đóng góp về mặt chuyên môn cao hơn, thay chỉ khám sơ bộnhư tai mũi họng.
• Ở các tỉnh/khu vực nằm xa ở nội thành và các thành phố lớn, hoặc ở các khu vực có xâydựng/hoạt động công nghiệp (ví dụ như khu công nghiệp): Thiếu đơn vị cung dịch vụ y tếkhám chữa bệnh – TNH đã và vẫn đang tận dụng lợi thế này triệt để ở các bệnh viện cũ.

Vị thế cạnh tranh vẫn các đối thủ gần như = 0 (1 dạng biến thể của độc quyền), KQKD có khả năng gần như ổn định vì có nhu cầu luôn cao và ổn định.

• Là 1 bệnh viện tư nhân, việc đầu tư mở rộng chủ động hơn các bệnh viện nổi tiếng trong nước. (Vì đa phần các bệnh viện lớn là bệnh viện trực thuộc Nhà nước – ngay cả có tư nhân hóa cũng không phải vấn đề 1 sớm 1 chiều)
• Biên lợi nhuận cao (đặc thù của ngành)
• Dễ dàng mở rộng quy mô mà không cần phải huy động nợ nhiều. (Tạm thời)
• Tận dụng khu dân cư và BĐS tốt để triển khai bệnh viện (một số ghi chú về tài chính DN hiện có: Nợ/vcsh: 23,5%; Nợ/tổng tài sản ngày càng thu

hẹp từ 50% về 25% đổ lại)
Keypoint 2: EPS có khả năng tăng hơn 50% có khả năng kéo định giá cơ bản tăng gần X2

Keypoint 2: EPS có khả năng tăng hơn 50% có khả năng kéo định giá cơ bản tăng gần X2
1 trong 2 dự án có quy mô đầu tư lớn đối với DN là bệnh viện Việt Yên đi vào hoạt động sắp tới. Dự án này chạy sớm hơn dự kiến khi đã hoàn thành 384,8 tỷ/618 tỷ (ghi nhận tính tới Q4/2023).
Dự bán Bệnh Việt Việt Yên này có gì ?
Bệnh viện TNH Việt Yên dự kiến đi vào hoạt động trong nửa cuối năm 2024. Việc xây dựng bệnh viện đượctiến hành nhanh hơn dự kiến viện do TNH sở hữu 100%,
Vị thế: nằm gần các khu công nghiệp của tỉnh Bắc Giang (KCN Đình Trám, Việt Hàn, Vân Trung). Ban lãnh đạo cho biết bệnh viện sẽ có 300 giường và mang lại doanh thu 250 tỷ đồng khi hoạt động tối đa công suất và biên lợi nhuận ròng trong khoảng 30%-35%
Như vậy:
Doanh thu tăng bao nhiêu: xấp xỉ 50% tăng trưởng DT, LNST 75 tỷ tăng khoảng 90% so với năm 2023 rồi nếu vận hành tốt, EPS tăng tầm 38 -39% tăng trưởng so với năm ngoái) => Định giá lên tầm 50-70% (tùy theo con số thực tế)
---------------
Keypoint 3: Phát hành cổ phiếu sẽ có thể xảy ra Nếu vận hành thành công, doanh nghiệp này sẽ có động cơ để phát hành tiếp làm các dự án còn lại chưa chạy. Và với 1 DN lành mạnh về tài chính, có tăng trưởng tài sản, có tăng trưởng KQKD thì sẽ tạo sức hút nếu có game phát hành. Và nó sẽ có thể tạo lực mua tốt nếu có (đã từng có xảy ra năm 2021) Nhưng nếu sau phát hành thì DN sẽ kém hấp dẫn đi nên nếu keypoint này xảy ra có thể là các điểm cuối cùng của đà tăng giá. (Chặng tăng giá cuối cùng của cp có thể có.

C. Kết Luận
Như vậy, chúng ta đang ở 1 giai đoạn mà rất gần với giai đoạn vận hành sắp tới, thì đây sẽ là cơ hội thử và đặt cược tốt nhất, đặc biệt là doanh nghiệp này chưa hề có 1 nhịp tăng giá từ 2021 tới giờ và đang ở đáy sau 1 chuỗi dài giảm giá.
Kỳ vọng: giá sẽ chạm 4x (chạm đinh cũ) hoặc vượt hơn tùy theo điều kiện DN vận hành như thế nào.
Lưu ý: có thể Q1 công bố Kqkd DN sẽ có thể chỉnh hoặc tạo nền giá do vấn đề bệnh viện vận hành vào giữa Q2 nên Q1/2024 chưa có số, chỉ là 1 đợt tăng thoát thờ ơ

target 1 của TNH: 26.8

2 bệnh viện mới cập nhập đi vào hoạt động sớm hơn sẽ là động lực để lấy số liệu tăng trưởng, với core cũ check lại thì k giảm mấy về số lượt khám (q4/2023 là thấp điểm, dân cư ở đó bị sa thải, thu nhập giảm các thứ)

=>>>>>TNH sẽ kéo số liệu để làm game phát hành

ban đầu ad nghĩ game phát hành sẽ thấp về số lượng vốn cần huy động mới, nhưng với cái bệnh viên mới công bố cần 2k5 tỷ, thì có thể con số nó sẽ cao hơn nhiều (chưa biết có vay nợ bao nhiêu). Cái phát hành này, ad có tính tới rồi, hiện thì có thể số lượng vốn cao hơn ad dự tính 30%. Đồng nghĩa cơ sở tăng trưởng sắp tới của TNH có thể đang được BLĐ đánh giá cao, đủ để thu hút NĐT và BLĐ thực hiện kế hoạch phát hành lớn thành công.

Case này sẽ rút ngắn thời gian cầm và đoạn triển khai sẽ rất là khó đoán, nếu số vút lên cao ngay thì đoạn tầm nửa cuối tháng sẽ cực kỳ thú vị. Cái này hoàn toàn có cơ sở vì lượng tài sản tăng khi xây xong là tầm 800-900 tỷ hoặc hơn (cho cả cái Việt Yên + gđ 1 Lạng sơn, trước đây AD chỉ mới tính cái Việt Yên). Nhân sự có vẻ TNH đã triển khai rồi vì vừa r theo cập nhập thì TNH đã có bỏ chi phí để đào tạo trước luôn.

loading 80%